美联储降息“姗姗来迟”，9月温和降息25个基点几成定局，通胀压力仍然不容忽视！

元描述: 美联储9月降息25个基点几成定局，但核心通胀的黏性依然存在，这意味着美联储在降息的同时仍需警惕通胀风险。本文将深入分析美联储降息的背景、未来走势以及对全球经济的影响，并结合专家观点和市场数据进行解读。

引言: 随着8月CPI数据的公布，美联储9月降息的预期逐渐明朗。尽管总体通胀有所回落，但核心通胀的黏性依然存在，住房和运输服务价格的上涨持续施压。这使得美联储在降息的同时仍需保持谨慎，避免过早放松货币政策而导致通胀反弹。本文将深入探讨美联储降息背后的逻辑、未来走势以及对全球经济的影响，并结合专家观点和市场数据进行解读。

美联储降息：通胀压力“去黏性”仍然是关键

美联储9月降息已经是板上钉钉的事实，但幅度却引发了市场热议。最新的8月CPI数据显示，尽管总体通胀率下降至2.5%，但这主要归功于食品和能源价格的回落，而核心CPI指数却依然坚挺，环比上涨0.3%，高于预期。这表明，尽管美联储在过去几个月内持续加息，但通胀压力仍然存在，尤其是在住房和运输服务等关键领域。

核心通胀的黏性:

  • 住房通胀: 8月住房通胀环比上升0.5%，同比上升5.2%，仍然是影响核心通胀的关键因素。住房成本的持续上涨是由于供应链的紧张、劳动力成本的上升以及抵押贷款利率的上升等因素造成的。

  • 运输服务通胀: 8月运输服务价格环比上升0.9%，同比上升7.9%，也是核心通胀的重要推手。油价的波动、航空旅行需求的增长以及汽车租赁价格的攀升都是导致运输服务价格上涨的主要原因。

专家观点:

  • 方正证券首席经济学家芦哲: 8月CPI数据进一步突显了核心通胀“去黏性”的压力仍然存在，美联储需要警惕“通胀上行的尾部风险”。

  • SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy: 美国通胀高涨的势头已经基本结束，但美联储遏制通胀的努力可能过头，现在必须非常认真对待这种风险。

美联储降息幅度：25个基点成主流预测

尽管核心通胀的黏性仍然存在，但美联储在9月降息的可能性已经很大。大多数市场分析师预计美联储将降息25个基点，而不是更为激进的50个基点。

降息幅度的考量因素:

  • 核心通胀的回升: 8月核心CPI指数的环比上涨表明，核心通胀的回落还没有达到美联储的预期，因此降息幅度需要谨慎考虑。

  • 经济增长预期: 最新非农数据显示，美国经济增长依然稳健，这为美联储采取较为温和的降息策略提供了依据。

  • 金融市场风险: 尽管金融市场风险有所上升，但还没有达到需要大幅降息的程度。

美联储未来走势：温和降息周期是主流观点

美联储的降息周期已经开启，但未来走势依然充满不确定性。市场普遍预计美联储将采取更加温和的降息策略，以避免过早放松货币政策而导致通胀反弹。

未来降息的可能性:

  • 单次降息幅度: 未来美联储可能会在某些会议上采取50个基点的降息，尤其是在经济走弱的速率超预期的情况下。

  • 降息幅度上限: 由于通胀率相对较高，美联储的降息幅度可能不会像以往那样大，即使经济下行，降息幅度也不如以往那么大。

降息对全球经济的影响:

  • 新兴市场: 美联储的降息将利好新兴市场，减轻其债务压力。

  • 美元汇率: 美联储的降息可能会导致美元走弱，从而对其他货币产生影响。

  • 全球经济增长: 美联储的降息可能会提振全球经济增长，但也需要警惕通胀反弹的风险。

通胀风险：高通胀环境尚未结束

尽管美联储在降息，但通胀风险仍然存在。高通胀环境还没有结束，美联储需要保持警惕，避免过早放松货币政策而导致通胀反弹。

潜在的通胀风险:

  • 供需失衡: 全球供应链的紧张和劳动力市场的紧张仍然是通胀压力来源。

  • 地缘政治风险: 地缘政治风险加剧可能会导致能源价格和商品价格上涨，从而推升通胀。

  • 货币政策的滞后效应: 美联储的货币政策往往存在滞后效应，现在降息的决策可能会在未来几个月甚至几年内对通胀产生影响。

常见问题解答:

1. 美联储为什么降息？

美联储降息是为了刺激经济增长，降低借贷成本，鼓励企业投资和消费者支出。

2. 美联储降息对股市有什么影响？

美联储降息通常会提振股市，因为降低借贷成本有利于企业盈利，从而提高股票的价值。

3. 美联储降息对房地产市场有什么影响？

美联储降息可能会导致抵押贷款利率下降，进而促进房地产市场的发展。

4. 美联储降息对通胀有什么影响？

美联储降息可能会导致通胀上升，因为降低借贷成本会鼓励消费者支出，从而推高需求，进而推升价格。

5. 美联储降息对全球经济有什么影响？

美联储降息可能会刺激全球经济增长，但也可能导致美元贬值，从而影响其他国家的汇率和经济。

6. 美联储降息对中国有什么影响？

美联储降息可能会导致中国资本外流，也会影响中国企业的融资成本，但也会降低中国企业的海外投资风险。

结论:

美联储降息已经开启，但通胀风险仍然存在。美联储需要在降息的同时保持警惕，避免过早放松货币政策而导致通胀反弹。未来，美联储的货币政策将取决于通胀和经济增长的走势。投资者需要密切关注美联储的政策动向，做出合理的投资决策。